XRP
KLEAR3 ResearchPublié le 2026-08-25Mis à jour le
XRP LedgerXRPXRP occupe la cinquième capitalisation de cette liste et tourne sur un registre dont le code est public depuis 2011, plus ancien que toutes les autres entrées sauf Bitcoin. Deux choses valent d’être sues avant le reste : l’adresse de dépôt publiée par les sites de données redirige ailleurs, et 37 241 122 839 de l’offre ne circulent pas.
Que fait XRP, concrètement ?
XRP règle des paiements sur un registre qui clôt une nouvelle version toutes les quelques secondes. Il se met d’accord en interrogeant une liste de serveurs que chaque participant juge dignes de confiance, au lieu de dépenser de l’électricité. D’où sa vitesse, et un déplacement de la question.
Ce choix de conception porte tout le sujet. Là où un registre gardé par l’électricité rend la réécriture coûteuse, XRP la rend affaire de recoupement : il faut qu’assez de serveurs honnêtes figurent sur assez de listes. Aucune des deux approches n’est la bonne. Elles achètent la même garantie dans deux monnaies différentes, l’énergie d’un côté, la confiance de l’autre.
La conséquence pratique est la vitesse. Un paiement se règle en quelques secondes pour une fraction de centime, ce qui explique que ce registre ait toujours été présenté comme un rail entre institutions plutôt que comme une épargne.
Ce que nous n’avons pas instruit : qui garnit réellement ces listes de confiance aujourd’hui, et comment cet ensemble évolue. C’est la question qu’un lecteur voudrait voir traitée en premier, et cette page ne la traite pas.
Source GitHub https://api.github.com/repos/XRPLF/rippled, lu le 2026-08-25
Le code est-il vraiment ouvert ?
Oui, sous licence ISC, avec 143 versions publiées et un dépôt ouvert depuis novembre 2011. Mais l’adresse que publie le principal agrégateur, ripple/rippled, répond 301 Moved Permanently : le code vit désormais sous XRPLF, une organisation distincte de l’entreprise. L’écart de nom porte tout le sujet.
La redirection fonctionne, donc rien n’a l’air cassé, et c’est précisément pour ça que personne ne le remarque. Ce qui casse, c’est le sens : le lien publié nomme l’entreprise, le code appartient à une fondation. Sur la seule question dont tout le monde débat pour ce registre, à qui appartient le code, la référence vers laquelle pointent les sites de données donne la mauvaise réponse.
La même famille de lien périmé touche deux autres entrées. USDC est listé sous une adresse qui redirige elle aussi, et BNB sous des dépôts qui ne sont pas la chaîne du tout. Trois sur dix, sur le plus grand site de données du secteur.
Source GitHub API https://api.github.com/repos/ripple/rippled, lu le 2026-08-25
Aucun rapport d’audit n’est publié dans le dépôt, et aucun n’y est cité. Comme partout sur ce site, à lire comme une absence de rapports et non comme un verdict. Notre note met cet axe à zéro parce qu’elle compte ce qui peut s’ouvrir.
Source Trail of Bits et Informal Systems https://api.github.com/repos/informalsystems/audits/git/trees/main?recursive=1, lu le 2026-08-26
Quelqu’un y travaille-t-il encore ?
Oui, et beaucoup. Le dépôt a reçu 367 commits de 24 identités Git distinctes dans les 90 jours jusqu’au 25 août 2026, le dernier le jour même de la mesure. Seul Solana compte davantage parmi les dix fiches, et le chiffre vient de l’en-tête de pagination, pas d’une page d’objets.
Ce nombre est exact et non plafonné, ce qui compte plus qu’il n’y paraît. GitHub rend au plus cent objets par page : tout ce qui touche cent est un plafond, pas un compte. Le vrai chiffre se lit dans l’en-tête de pagination, et 367 est ce que dit la dernière page, pas ce que la première pouvait montrer.
Vingt-quatre identités, c’est un banc large pour un registre de cet âge. Cela ne dit pas qui les emploie, question différente que nous n’avons pas instruite.
Source GitHub https://api.github.com/repos/XRPLF/rippled/commits?since=2026-05-27T00:00:00Z&per_page=1, lu le 2026-08-25
- Le dépôt s’ouvre
Où ça tourne vraiment
Sur son propre registre, dont nous avons vérifié qu’il répond : un serveur public a renvoyé la version 106 540 030 le 25 août 2026. Pas de seconde chaîne, pas de version emballée : XRP est l’une des entrées les plus simples de cette liste à détenir.
L’unicité mérite d’être dite parce que la plupart des entrées de cette liste ne l’ont pas. Un jeton qui existe sur plusieurs chaînes à la fois tend un piège à qui l’envoie sur la mauvaise. Ici, le nom ne désigne qu’une chose, et une adresse appartient à ce registre ou n’en est pas.
Source s1.ripple.com https://s1.ripple.com:51234/ — ledger_current, lu le 2026-08-25
XRP LedgerRéseau vérifié en lisant sa hauteur de bloc courante sur un nœud public.
À quoi sert le jeton
XRP paie les frais que chaque transaction détruit, et ces frais sont la défense du registre contre l’inondation plutôt qu’un versement à quelqu’un. Le plafond est de 100 milliards, tous émis au départ, dont un tiers ne circule pas. Cet écart, nous savons le mesurer et pas l’expliquer.
L’écart est le chiffre sur lequel s’arrêter : 62 744 504 852 en circulation contre 99 985 627 691 émis, soit 37 241 122 839 détenus quelque part. Nous savons mesurer l’écart. Ce que nous ne savons pas dire, c’est qui le détient et selon quel calendrier, faute d’avoir instruit la question.
Le contraste avec une chaîne dont l’offre circule presque intégralement est la bonne façon de le lire. Aucun des deux arrangements n’est fautif : ils ne laissent simplement pas la même quantité d’offre future entre les mains de quelqu’un.
- À quoi sert le jetonVérifié directement
- Combien il en existeAttesté par un tiers
- Qui les a reçusNon établi
- Qui peut changer les règlesNon établi
Note KLEAR3
- Code ouvert5
dépôt public · licence ISC · 143 versions publiées · 367 commits sur 90 jours
- Audits3
1 cabinet sur le cœur · 2 périmètres audités · rapport ouvert : 0 critique, 3 hautes, 3 moyennes · 3 constats graves trouvés et corrigés · revue publique du code : 367 commits sur 90 jours, 14 ans en production
Ce qui la retient audit arrêté au 2026-04-09 : le code a bougé depuis
- Modèle économiquenon mesuré
Ce qui la retient modèle économique non établi à une source primaire
- Gouvernance4
décision par xls-process, sans vote · 78 propositions d’évolution publiées · processus ouvert depuis 7 ans
- Alignement du jeton2
offre plafonnée à 100 milliards · 63 % déjà en circulation
Ce qui la retient calendrier d’émission inconnu
- Maturité5
14 ans de code public · 1 réseau vérifié par nous
On note le protocole : sa construction, ce qui s’en vérifie, l’alignement de son jeton. Jamais un investissement. Une note haute ne dit pas d’acheter, une note basse ne dit pas de vendre.
Ce que nous n’avons pas pu établir
La gouvernance, les audits, qui garnit les listes de confiance, et où dort le tiers non circulant. Nous avons lu le dépôt et le registre, pas les arrangements autour, et nous ne décrivons pas ce que nous n’avons pas ouvert.
Deux de ces trous pointent au même endroit. Un registre qui se met d’accord par listes de confiance et garde un tiers de son offre hors marché concentre deux formes d’influence très différentes, et un lecteur qui se fait un avis voudrait les deux instruites. Aucune ne l’a été dans cette campagne.
Questions fréquentes
Est-ce que Ripple possède le XRP Ledger ?
Nous ne l’avons pas établi, et la réponse honnête est plus étroite que ce que chaque camp voudrait. Ce que nous pouvons rapporter : le code vit sous XRPLF, organisation distincte de l’entreprise, et l’adresse publiée par le principal agrégateur nomme encore l’entreprise et redirige.
Une redirection est un petit fait technique auquel s’accroche un grand fait éditorial. Qui suit le lien publié arrive sur le bon code sous le mauvais nom, et rien sur la page ne lui signale que l’organisation a changé.
Posséder un dépôt n’est pas non plus contrôler un registre. Qui écrit le code, qui fait tourner les serveurs et qui figure sur les listes de confiance sont trois questions séparées ; cette page n’a mesuré que la première. Posséder et influencer ne se mesurent pas de la même façon.
Pourquoi un tiers de l’offre ne circule-t-il pas ?
Nous avons mesuré l’écart, pas sa cause. Un peu moins des deux tiers de l’offre émise circulent, sous un plafond dur de 100 milliards, et les chiffres exacts figurent dans le bloc jeton plus haut. Où dort le reste, et selon quel calendrier il pourrait bouger, nous ne l’avons pas établi.
Le chiffre se lit facilement et s’interprète mal, piège récurrent des données d’offre. Un solde non circulant important peut désigner un calendrier de libération, une trésorerie, ou des avoirs que personne ne compte vendre. Le nombre seul ne sépare aucun des trois.
Ce qu’il change, en revanche, c’est une arithmétique souvent citée. Une capitalisation calculée sur l’offre en circulation et une autre calculée sur l’offre émise diffèrent ici d’environ un tiers, et les titres de presse disent rarement laquelle ils emploient. Qui cite ici une valeur de marché devrait dire laquelle des deux il a prise.
XRP est-il plus rapide que Bitcoin ?
Sur le délai de règlement, oui, et largement : quelques secondes contre environ une heure de confirmations. La comparaison est vraie mais incomplète, parce que les deux registres achètent leur garantie autrement, l’un par l’énergie, l’autre par le recoupement de listes de confiance.
La vitesse est la propriété la plus facile à annoncer et la moins parlante seule. La question qu’elle recouvre est ce qui devrait se produire pour qu’un paiement réglé soit défait, et la réponse diffère en nature, pas en degré.
Pour un lecteur qui compare, le bon cadrage est ce que chacun est censé porter. L’un est conçu comme un rail de règlement, l’autre est utilisé depuis quinze ans comme une réserve. Aucun ne répond bien à la question de l’autre, et la vitesse ne répond qu’à l’une des deux.
Pour continuer : notre fiche Solana montre une autre chaîne qui a choisi la vitesse et la paie autrement, et notre fiche Figure HELOC montre à quoi ressemble une entrée sans aucun dépôt.
Demandez à un assistant de la résumer et de vérifier ce qu’elle avance.