Uniswap
KLEAR3 ResearchVeröffentlicht am Aktualisiert am
ArbitrumPolygon
X LayerUNIUniswap, der automatisierte Market Maker, der den Tausch von Token gegen einen gemeinsamen Pool statt gegen eine passende Gegenpartei erlaubt, veröffentlicht seit April 2020 Code. Seit Dezember 2025 lenkt ein Governance-Votum einen Teil seiner Swap-Gebühren in den Rückkauf und die Verbrennung von UNI, und der eigene Angebotszähler des Vertrags hat sich seitdem nicht mehr bewegt.
Was macht Uniswap konkret?
Uniswap lässt jeden einen Token gegen einen anderen tauschen, und zwar gegen einen gemeinsamen Kapitalpool, nicht gegen eine passende Gegenpartei. Liquiditätsanbieter legen beide Vermögenswerte ein und erhalten einen Anteil an jedem Tausch; der Preis bewegt sich automatisch, sobald ein Handel das Gleichgewicht des Pools verschiebt, ohne Orderbuch und ohne Market Maker auf der anderen Seite.
Die Organisation, die es veröffentlicht, beschreibt sich selbst auf ihrer eigenen GitHub-Seite als Erbauerin von „Web3-Infrastruktur und -Produkten“ über 175 öffentliche Repositories hinweg, ein weiterer Anspruch als „eine dezentrale Börse“, gestützt auf einen Governance-Prozess, einen Token und ein eigenes Layer-2-Netz, nicht nur eine Handels-App.
Quelle GitHub, gelesen am 2026-10-15
Diese Breite verdient es, von Anfang an genannt zu werden, denn diese Seite deckt sie nicht vollständig ab. Sie behandelt die Verträge in Uniswap/v3-core: die Pool-Logik, über die auf Ethereum Mainnet weiterhin jeder Tausch läuft, wer sie geprüft hat, und wofür ihr Token tatsächlich bezahlt.
Ist der Code wirklich offen?
Veröffentlicht, ja. Wirklich offen, nein. GitHub erkennt keine anerkannte Lizenz im Code: Jeder darf ihn lesen, niemand hat das Recht erhalten, ihn weiterzuverwenden. Zwei Kanzleien, ABDK und Trail of Bits, haben den zentralen Pool-Vertrag geprüft, und keiner der beiden PDF-Berichte sagt, was sie tatsächlich gefunden haben.
Das Lizenzfeld des Repositorys liefert NOASSERTION, was keine Lizenz ist: Das antwortet GitHub, wenn sein Detektor keine anerkannte freie Lizenz identifiziert hat. Es ist weder eine freizügige Lizenz noch eine fehlende Datei: Es ist GitHub, das sagt, es konnte nicht entscheiden.
Quelle GitHub, gelesen am 2026-10-15
Das ist nicht der einzige AMM-Kern mit genau dieser Lücke: unser Profil zu Pendle liest denselben Leerraum, Monate später, auf seinem eigenen zentralen Repository, von uns auf dieselbe Art gelesen.
ABDK und Trail of Bits haben hier jeweils einen Bericht veröffentlicht. Trail of Bits hat zudem ein README hinterlassen, das seine Methode beschreibt: drei formal verifizierte Eigenschaften, alle bestätigt, zusätzlich zu einem durchgängigen Fuzzing von Einlagen, Prägungen und Verbrennungen.
Quelle Trail of Bits, gelesen am 2026-10-15
Was keines der beiden PDFs einem Leser sagt, weil wir keines von beiden in dieser Sitzung öffnen konnten, ist, wie viele Befunde jeder Bericht tatsächlich aufgeworfen hat, und wie viele davon vor dem Start behoben wurden.
Quelle ABDK + Trail of Bits, gelesen am 2026-10-15
Arbeitet noch jemand daran?
Kaum, nach der Commit-Zahl, und das ist für Vertragscode, der fest bleiben soll, nicht alarmierend. Ein einziger Commit fiel in die 90 Tage bis zum 15. Oktober 2026, und er betrifft die Konfiguration der kontinuierlichen Integration, nicht das Protokoll: Die zentrale Pool-Logik hat sich in diesem Fenster überhaupt nicht geändert.
Die Nachricht dieses einzigen Commits lautet „ci: restore scoped github_token so lint check can be created“, eine Reparatur der eigenen Testpipeline des Repositorys, von einer einzigen Git-Identität, keine Änderung des Protokolls selbst.
Quelle GitHub, gelesen am 2026-10-15
Ein eingefrorener Kern ist nicht dasselbe wie ein aufgegebenes Projekt. Die Organisation, die es veröffentlicht, unterhält 175 öffentliche Repositories und fünf öffentlich gelistete Mitglieder, darunter ihren genannten Gründer, näher an einem unterhaltenen Unternehmen als an einem anonymen Kollektiv.
Quelle GitHub, gelesen am 2026-10-15
Was zeigt, dass es läuft
- Der UNI-Token-Vertrag trägt bereitgestellten Bytecode — 0x1f98…f984, gelesen mit eth_getCode, bei Block 26195627
- Das zentrale Repository bewegt sich kaum, und der einzige Commit ist kontinuierliche Integration, nicht Protokoll — 1 Commit in den 90 Tagen bis zum 2026-10-16
- Das zentrale Repository wird öffentlich
- Beginn des gemessenen 90-Tage-Fensters
- Jüngster Commit zum Zeitpunkt der Lesung
- Diese Seite, geprüft und veröffentlicht
Wo läuft es wirklich?
Überall, nach einer einzigen Zählung: DefiLlama verzeichnet Uniswap-Bereitstellungen auf 46 Netzen. Die Einlagen verteilen sich dort nicht gleichmäßig. Ethereum allein hält fast zweieinhalb Milliarden Dollar, mehr als die folgenden vier Chains zusammen, Unichain eingeschlossen, das Layer-2-Netz, das der eigene Herausgeber selbst gebaut hat und betreibt.
Diese Konzentration zählt für den weiter unten behandelten Token, weil der Ethereum-Vertrag das einzige Netz ist, das wir selbst gelesen haben: Wir haben einen öffentlichen Knoten direkt gefragt, ob die UNI-Adresse bereitgestellten Bytecode trägt, und das ist der Fall, bei Block 26 195 627.
Quelle Ethereum, gelesen am 2026-10-15
Die Anzahl der Netze und die darauf folgende Rangliste stammen von einem Aggregator, den wir nicht geprüft haben; diese Seite sagt das, statt seinen Zählwert als eigene Messung auszugeben.
Quelle DefiLlama, gelesen am 2026-10-15
ArbitrumPolygonX Layer
MonadOP MainnetJede Pastille oben entspricht einem Netz, das DefiLlama für Uniswap-Bereitstellungen verzeichnet; die von Ethereum trägt zusätzlich das Gewicht des Bytecodes, den wir selbst gelesen haben. DefiLlama listet auch neuere Netze, darunter Unichain, das eigene Netz des Herausgebers, für das in dieser Sitzung keine offizielle Marke abgerufen wurde.
Wozu der Token dient
UNI dient der Abstimmung in der Governance, und seit Dezember 2025 fängt es zusätzlich einen Teil der Swap-Gebühren für Rückkauf und Verbrennung ab. Die Gesamtmenge des Vertrags selbst bleibt exakt bei 1.000.000.000, unverändert seit 2020: Verbrennen verschiebt Token zu einer unerreichbaren Adresse, statt diesen Zähler zu senken, der sich seit der Genese nicht bewegt hat.
Bei der Genese, 2020, gingen 60 % der Milliarde UNI an die Community, 21.266 % an das Team und 18.044 % an Investoren, beide mit einem schrittweisen Vesting über 4 Jahre; dieses Vesting endete im 2024-09, und danach sollte eine dauerhafte Inflation beginnen, bei 2 % pro Jahr, durch eine Ausgabe, die die Governance genehmigen kann.
Quelle Uniswap blog, gelesen am 2026-10-15
Wir haben lieber den Vertrag selbst gelesen, als diesem Plan zu glauben: Sein totalSupply() liefert weiterhin genau 1.000.000.000, die Zahl der Genese, bis auf die Einheit. Die getrennte Adresse, an der das verbrannte UNI tatsächlich landet, trägt 112.895.581,213 UNI, dorthin verschoben, nie vom eigenen Zähler des Vertrags abgezogen.
Quelle Ethereum, gelesen am 2026-10-15
CoinGecko liest diesen toten Saldo als Abzug und meldet eine Gesamtmenge von rund 887 Millionen, davon 625 Millionen im Umlauf. Keine der beiden Zahlen ist falsch; sie beantworten zwei verschiedene Fragen zum selben Token.
Quelle CoinGecko, gelesen am 2026-10-15
Die Governance selbst läuft über UNI: Wer es hält, delegiert es zur Abstimmung, ein Vorschlag braucht 1.000.000 delegierte UNI, um die Schwelle zu erreichen, die durch ein Votum von 2024 von einer höheren Schwelle abgesenkt wurde, von zuvor 2.500.000, und 40.000.000 UNI müssen abstimmen, damit ein Vorschlag durchkommt.
Quelle Uniswap Agora (Fondation Uniswap), gelesen am 2026-10-15
Der Fee-Switch, der diese Verbrennung finanziert, zahlt zuerst die Liquiditätsanbieter: Bei Uniswap v2 teilt sich die Gebühr von 0,30 % jetzt in 0.25 % für Liquiditätsanbieter und 0.05 % für das Protokoll auf, statt wie zuvor vollständig an die Anbieter zu gehen, vor dem 29. Dezember 2025.
Quelle Uniswap Agora (Fondation Uniswap), gelesen am 2026-10-15
- Wozu der Token dientDirekt geprüft
- Wie viele existierenDirekt geprüft
- Wie neue entstehenDirekt geprüft
- Wer sie erhalten hatDirekt geprüft
- Wer die Regeln ändern kannDirekt geprüft
- Welcher Vertrag der offizielle istVon Dritten bestätigt
Die KLEAR3-Note erklärt
3,3von 5 in der KLEAR3-Note
Jede Achse erhält 0 bis 5 aus den Fakten des Registers, nach vorab festgelegten Schwellen. Die Gesamtnote ist ihr gewichteter Durchschnitt und erscheint nur, wenn sich mindestens 5 der 6 Achsen auf eine gemessene Tatsache stützen.
- Audits ×1,3
- Offener Code ×1,2
- Geschäftsmodell ×1,1
- Token-Ausrichtung ×1
- Governance ×1
- Reife ×0,7
- Offener Code3
öffentliches Repository · 1 Commits in 90 Tagen
Was sie bremst Lizenz ungeklärt: lesbar, aber nicht wiederverwendbar · keine veröffentlichte Version
- Audits1
2 Prüfstellen am Kern · 1 geprüfter Bereich
Was sie bremst kein Bericht geöffnet: wir wissen nicht, was sie gefunden haben
- Geschäftsmodell5
Geschäftsmodell vom Protokoll veröffentlicht · bezahlt von dem Tauschenden · eingenommen von den Liquiditätsanbietern und, seit Dezember 2025, auch dem Protokoll über TokenJar, bei Uniswap v2 und einer Gruppe volumenstarker v3-Pools · die an das Protokoll gezahlten Gebühren sammeln sich in einem unveränderlichen Vertrag (TokenJar); sie lassen sich nur ausgeben, indem ein gleicher Wert an UNI über einen zweiten Vertrag (Firepit) verbrannt wird
- Governance2
Governance über UNI
- Token-Ausrichtung5
Gesamtmenge in der Kette gelesen · Umlaufanteil bekannt · Ausgabeplan veröffentlicht · Team und Investoren seit 2024-09 vollständig freigegeben · Endinflation 2 % pro Jahr
- Reife5
6 Jahre öffentlicher Code · 1 von uns geprüftes Netz · 8 Netze insgesamt
Bewertet wird das Protokoll: sein Aufbau, was sich davon prüfen lässt, wie sein Token dazu passt. Nie eine Geldanlage. Eine hohe Note rät nicht zum Kauf, eine niedrige nicht zum Verkauf.
Was wir nicht belegen konnten
Was die beiden Audit-PDFs tatsächlich gefunden haben, Befund für Befund, ist nicht belegt: In dieser Sitzung stand kein PDF-Leser zur Verfügung, um einen der beiden Berichte zu öffnen. Wer genau die exakten Prozentsätze des Fee-Switch während des UNIfication-Votums festgelegt hat, über die vom Forum selbst veröffentlichten Zahlen hinaus, haben wir ebenfalls nicht weiter nachverfolgt.
ABDK und Trail of Bits haben beide den zentralen Pool-Vertrag geprüft, und das README von Trail of Bits beschreibt drei formal verifizierte Eigenschaften, alle bestätigt. Was für uns ungelesen bleibt, ist die Schweregradtabelle im PDF der einen oder anderen Kanzlei: wie viele kritische, hohe oder mittlere Befunde jeder Bericht aufgeworfen hat, und welche vor dem Start behoben wurden.
Quelle ABDK + Trail of Bits, gelesen am 2026-10-15
Die oben zitierten Prozentsätze der v3-Stufen stammen aus einem Pressebericht über das Votum, nicht aus dem Text des Governance-Forums selbst, den wir für die v2-Zahlen und das Ausführungsdatum direkt lesen konnten, der aber die v3-Aufteilung in den von uns geöffneten Seiten nicht im Detail nannte.
Quelle KuCoin, gelesen am 2026-10-15
Häufige Fragen
Zahlt Uniswap den Liquiditätsanbietern noch die volle Gebühr, oder behält das Protokoll jetzt einen Anteil ein?
Beides, seit dem 29. Dezember 2025. Vor diesem Datum ging jede Swap-Gebühr auf Uniswap v2 und v3 vollständig an die Liquiditätsanbieter. Ein Governance-Votum namens UNIfication hat das geändert: Bei v2 teilt sich die Gebühr von 0,30 % jetzt in 0,25 % für Liquiditätsanbieter und 0,05 % für das Protokoll.
Bei v3 hängt die Aufteilung von der Gebührenstufe des jeweiligen Pools ab: Das Protokoll behält 25 % der Einnahmen der Liquiditätsanbieter bei Pools mit niedriger Gebühr und 16,7 % bei den Pools mit der höchsten Gebühr, die den Großteil des Handelsvolumens auf Ethereum Mainnet abdecken.
Diese Gebühren landen in TokenJar, einem unveränderlichen Vertrag: Sie lassen sich nur ausgeben, indem ein gleichwertiger Betrag UNI über einen zweiten Vertrag, Firepit, verbrannt wird. Dasselbe Votum löste außerdem eine rückwirkende Verbrennung von 100.000.000 UNI aus, zurückdatiert, als liefe der Fee-Switch schon seit dem Start: eine einmalige Geste, nahe sechshundert Millionen Dollar.
Kommt eine Lizenz „NOASSERTION“ auf dasselbe hinaus wie gar keine Lizenz?
Nicht ganz, und der Unterschied zählt, wenn man auf diesem Code aufbauen will. NOASSERTION ist die eigene Bezeichnung von GitHub für ein Repository, bei dem sein Detektor keine anerkannte freie Lizenz identifiziert hat; das ist weder eine Behauptung, dass keine existiert, noch die Einräumung irgendeines Wiederverwendungsrechts.
Deshalb füllt ein Verzeichnis, das hier ein grünes Lizenzabzeichen druckt, ein leeres Feld, es liest keine echte Angabe. Jeder darf den Code lesen; niemand hat das Recht erhalten, ihn zu kopieren, zu verändern oder weiterzuverbreiten, was doch genau der Zweck einer Lizenz ist.
Zwei Kanzleien, ABDK und Trail of Bits, haben den zentralen Pool-Vertrag tatsächlich geprüft, und Trail of Bits hat mit einem Modellprüfer drei Eigenschaften des Codes formal verifiziert, alle bestätigt. Keines der beiden Ergebnisse sagt einem Leser, was er mit dem Code selbst rechtlich tun darf.
Wenn UNI verbrannt wird, warum zeigt die Gesamtmenge weiterhin genau eine Milliarde an?
Weil Verbrennen keine Funktion aufruft, die den Zähler senkt: Es schickt das UNI an eine Adresse, deren Schlüssel niemand besitzt. Wir haben den Vertrag selbst gelesen. Sein eigenes totalSupply() liefert weiterhin genau 1.000.000.000, die bei der Genese 2020 geprägte Zahl, unangetastet.
Wir haben auch diese Adresse gelesen: Sie trägt 112 895 581 UNI, dorthin verschoben, seit der Fee-Switch in Betrieb ist. CoinGecko meldet für Uniswap eine Gesamtmenge von rund 887 Millionen und behandelt diesen Saldo als verschwunden; der Vertrag selbst sieht das konstruktionsbedingt anders, und keine der beiden Seiten lügt.
Keine der beiden Zahlen ist falsch. Die eine zählt, was der Vertrag herausgeben wird, wenn man ihn fragt; die andere zählt, was ein Halter jemals tatsächlich bewegen könnte. Ein Leser, der zwei Quellen vergleicht, die beide „Gesamtmenge“ sagen, sollte sich fragen, welche der beiden er liest, vor allem bevor er sie jemandem anderen zitiert.
Wo es weitergeht, bei ihnen — jede Adresse antwortete am 2026-10-15.
Auch zu lesen: unser Profil zu Chainlink trägt dieselbe NOASSERTION-Lizenzkennzeichnung, aus einem anderen Grund, unser Profil zu BNB behandelt eines der anderen Netzwerke, auf denen Uniswap läuft, und unsere Methodik legt dar, was hier als Quelle zählt.
Lassen Sie einen Assistenten sie zusammenfassen und ihre Aussagen prüfen.